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過(guò)去的2018年，鋼企普遍大幅盈利，供給側結構性改革功不可沒(méi)。但進(jìn)入2019年，首季業(yè)績(jì)預告陸續披露后，顯示鋼企經(jīng)營(yíng)卻并不樂(lè )觀(guān)。
截至4月26日，申萬(wàn)鋼鐵行業(yè)32家上市公司中，已有19家披露2019年一季報。其中一季度業(yè)績(jì)同比保持正增長(cháng)的只有4家公司，凈利潤同比下滑的公司則有15家，占比達79%。其中，八一鋼鐵今年一季度虧損1.94億元，公司稱(chēng)鋼材銷(xiāo)售價(jià)格與去年同期相比大幅下降，同時(shí)成本上升，致使利潤大幅下滑。
據無(wú)縫方管檢測員得知消息指出，事實(shí)上，這也是今年一季度鋼鐵行業(yè)的通病。根據相關(guān)預測，2019年新增產(chǎn)能將為我國帶來(lái)2300萬(wàn)噸以上的粗鋼增量，或將加劇鋼鐵企業(yè)經(jīng)濟效益下滑。
一季度行業(yè)集體遇冷
19家披露一季報公司中，凈利潤保持正增長(cháng)的公司分別是金洲管道、常寶股份、武進(jìn)不銹和永興特鋼，其余公司均錄得負增長(cháng)甚至轉虧。
其中八一鋼鐵今年一季度虧損1.94億元，馬鋼股份、太鋼不銹、山東鋼鐵、酒鋼宏興、柳鋼股份、沙鋼股份和重慶鋼鐵一季度凈利潤下滑幅度也在50%以上。
據無(wú)縫方管檢測員指出，八一鋼鐵表示，今年一季度鋼材銷(xiāo)售價(jià)格與去年同期相比大幅下降，同時(shí)成本上升，致使利潤大幅下滑。成本方面，受冬季新疆建筑鋼材市場(chǎng)需求銳減等因素影響，各產(chǎn)品生產(chǎn)量處于全年最低；內部自產(chǎn)非煤礦山冬季停產(chǎn)、煤礦欠產(chǎn)等，自產(chǎn)煤產(chǎn)量低，自有資源下降，外采疆外煤比例大幅上升，燃料結構劣化。
龍頭鋼企寶鋼股份盡管去年業(yè)績(jì)實(shí)現可觀(guān)增長(cháng)，但是今年一季度，寶鋼營(yíng)業(yè)收入為653.78億元，同比下滑3.1%；凈利潤為27.26億元，同比降幅達到45.7%。業(yè)績(jì)說(shuō)明上會(huì )上，寶鋼股份高管指出，今年一季度受產(chǎn)品價(jià)格下降及成本上升影響，購銷(xiāo)差價(jià)收窄，利潤同比降幅明顯。一季度“長(cháng)強板弱”格局未得到明顯改善，長(cháng)材市場(chǎng)需求旺盛，汽車(chē)市場(chǎng)需求持續低迷，受基建投資旺盛及巴西潰壩影響，原料價(jià)格大幅上升，鋼鐵企業(yè)購銷(xiāo)差價(jià)進(jìn)一步收窄。
據無(wú)縫方管檢測員指出，馬鋼股份用“鋼鐵企業(yè)盈利空間受到嚴重擠壓，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)同比大幅下降”概括了一季度形勢。公司表示，今年一季度鋼材價(jià)格下跌，前3個(gè)月國內鋼材價(jià)格指數均值108.14點(diǎn)，同比下跌4.75%；但鐵礦石價(jià)格受巴西Vale潰壩影響大幅上漲，1-3月中國鐵礦石價(jià)格指數均值290.02點(diǎn)，同比上漲11.93%，鐵礦石等原燃料價(jià)格上漲，致使公司鋼材產(chǎn)品毛利較上年同期減少。
據無(wú)縫方管檢測員指出，值得注意的是，多家鋼鐵在一季報中均提及鋼價(jià)下跌。2018年的鋼材平均價(jià)格仍然是高于2017年的水平，而反觀(guān)2019年，鋼材價(jià)格已經(jīng)低于2018年的平均價(jià)格，噸鋼價(jià)格不足4000元/噸，噸鋼毛利僅300-500元左右。
鋼價(jià)在2018年11月出現大幅下跌，今年以來(lái)雖然有所企穩回升，但總體仍低于去年同期的平均水平，南昌地區螺紋鋼HRB400 20mm今年一季度均價(jià)為3879.83元/噸，同比下滑1.81%，環(huán)比下滑9.61%。
據無(wú)縫方管檢測員表示，事實(shí)上，今年以來(lái)申萬(wàn)鋼鐵板塊累計漲幅只有15.6%，在申萬(wàn)28個(gè)一級行業(yè)中排名倒數第三，表現較弱。在市場(chǎng)人士看來(lái)，股價(jià)總是領(lǐng)先業(yè)績(jì)兌現，鋼鐵板塊去年業(yè)績(jì)大增已經(jīng)提前兌現在股價(jià)上，而今年一季度業(yè)績(jì)下滑的預期則讓資金選擇離場(chǎng)，靜待行業(yè)趨勢反轉的機會(huì )。自2015年供給側改革以來(lái)，鋼鐵行業(yè)的供需關(guān)系得到了明顯改善，鋼廠(chǎng)逐漸從扭虧為盈進(jìn)入到盈利高速增長(cháng)的快車(chē)道。
伴隨宏觀(guān)經(jīng)濟下行壓力加大，鋼鐵行業(yè)的需求疲軟，盈利拐點(diǎn)顯現，行業(yè)景氣度回落。機構分析認為，未來(lái)經(jīng)濟預期的恢復、下游地產(chǎn)基建的需求回暖和行業(yè)供需關(guān)系的持續改善或將成為行業(yè)估值修復的催化劑。
地產(chǎn)歷來(lái)是拉動(dòng)鋼鐵需求的動(dòng)力之一。據無(wú)縫方管檢測員指出，今年一季度地產(chǎn)需求旺盛，高社融增速下，3月地產(chǎn)表現強勁。今年一季度全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資23803億元，同比增長(cháng)11.8%，增速較1-2月提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。1-3月，房屋新開(kāi)工面積38728萬(wàn)平方米，同比增長(cháng)11.9%，增速較1-2月大幅提高5.9個(gè)百分點(diǎn)。1-3月，商品房銷(xiāo)售面積29829萬(wàn)平方米，同比下降0.9%，降速較1-2月減小2.7個(gè)百分點(diǎn)。
國信證券指出，今年一季度地產(chǎn)需求旺盛，商品房銷(xiāo)售增速雖轉負，但高基數下，銷(xiāo)售面積依舊保持較高水平。新開(kāi)工面積高位延續，對鋼材消費的支撐作用不斷發(fā)揮。目前宏觀(guān)經(jīng)濟企穩，行業(yè)供需兩旺，鋼廠(chǎng)利潤重回較為豐厚的狀態(tài)，可關(guān)注未來(lái)補漲機會(huì )。
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